Les taux d’intérêt et l’immobilier: Coup d’œil sur le paysage actuel et perspectives d’avenir
Le paysage économique mondial évolue rapidement. Avec l’inflation qui se stabilise tout en étant à des niveaux sans précédent depuis des décennies, les décideurs politiques se concentrent sur les hausses de prix comme risque majeur à l’économie. Les taux d’intérêt semblent près de leur apogée, mais d’autres hausses pourraient survenir dans bon nombre de pays vu que la croissance économique se maintient beaucoup mieux que prévu.
Toutefois, les attentes selon lesquelles les taux d’intérêt reviendront à leurs niveaux précédents sont erronées. Les taux actuels seront réduits, mais l’inflation pourrait durer plus longtemps que le souhaitent les décideurs politiques, et nous croyons que les taux d’intérêt demeureront plus hauts plus longtemps avant d’être réduits en 2024.
Que signifient les taux d’intérêt plus élevés pour l’immobilier ?
Les taux d’intérêt plus élevés devraient affecter les prix de l’immobilier de deux façons importantes :
- En haussant les exigences de rendement dans l’éventail complet d’actifs de placement en réponse à un taux sans risque plus élevé.
- En haussant le coût d’endettement utilisé par de nombreux investisseurs pour financer leurs acquisitions immobilières (voir le tableau ci-dessous des swaps sur cinq ans).
Comment cela a-t-il affecté l’écart entre les rendements des propriétés et ceux des obligations ?
La hausse soutenue des taux d’intérêt au cours de 2022 a réduit l’écart entre les rendements des propriétés et ceux des obligations gouvernementales et des obligations d’entreprises notées BBB. Cela occasionne déjà des hausses de rendement des propriétés et des chutes de valeur dans les marchés mondiaux. Les prix se sont ajustés plus rapidement au Royaume-Uni, mais nous anticipons qu’il en sera de même pour les autres marchés au cours des prochains mois afin de demeurer compétitifs vis-à-vis les obligations.
Notre analyse indique que la vitesse de vente d’investissements prendra de 12 à 18 mois avant d’affecter les rendements d’obligations d’entreprises. Comme les rendements des obligations ont commencé à ralentir à la fin de 2021 et que la tension s’est accrue dans le secteur bancaire en mars 2023, il semble probable que le récent ralentissement du volume des ventes de propriété durera tout le premier semestre de 2023.
Qu’est-ce que cela signifie pour l’investissement immobilier présentement ?
En immobilier, la stratégie d’investissement qui consiste à acheter et laisser aller la compression de rendement est écartée pour la plupart des sous-secteurs, et ce, pour les années à venir. La gestion des actifs et la croissance de location deviendront essentielles à une bonne stratégie immobilière.
Comment puis-je me renseigner sur l’état actuel des taux d’intérêt et de l’immobilier ?
Téléchargez notre rapport complet pour un plan d’ensemble du contexte économique changeant, la mouvance du marché immobilier et les attentes pour les rendements et le coût de l’endettement, l’impact sur les volumes de transactions, un sommaire des perspectives actuelles et bien plus.
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